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顺丰启动A股上市 微利化 催生快递业融资
发表时间:2016-02-24 点击次数:

继申通、圆通分别借壳艾迪西(002468,SZ)、大杨创世(600233,SH),曲线登陆A股市场后,作为马云最佩服的人——顺丰总 裁王卫终于按捺不住。
2月19日,顺丰正 式刊出了一则公告,承认公 司目前正在接受上市辅导,这也意 味着顺丰的上市之路已经开启。

近年来,国内快 递市场增长势头持续火热,不过也存在行业隐忧,因为平 均毛利率也在逐渐下滑,而正是 这种微利化趋势,催生了 快递业的上市热潮。除了申通、圆通、顺丰之外,中通以 及宅急送也均有上市计划。

顺丰发公告确认

作为国 内快递行业的领军企业之一,顺丰的 一举一动向来都备受关注。虽然屡 屡传出将登陆资本市场,不过顺 丰官方对于上市一直持否认态度,包括顺 丰创始人及其他高管在公开场合的数次露面,均强调暂无上市计划。

但2月19日,顺丰正式承认公 司目前正在接受上市辅导。公告显示,顺丰控股(集团)股份有 限公司拟在国内证券市场首次公开发行股票并上市,目前正 在接受中信证券、招商证券、华泰联合证券的辅导。

根据公告,顺丰主 要发起人为深圳明德控股发展有限公司、深圳市 招广投资有限公司、嘉强顺风(深圳)股权投资合伙企业(有限合伙)、苏州工 业园区元禾顺风股权投资企业(有限合伙)、苏州古 玉秋创股权投资合伙企业(有限合伙)。

《每日经济新闻》记者注意到,2013年,元禾控股、招商局集团、中信资本、古玉资 本曾共同投资顺丰约25%的股份,投资金额为80亿元。

该融资 对顺丰的整体估值约为320亿元,市盈率为25倍,这一数据甚至超过了FedEx和UPS,后两者 在纽约证券交易所上市以来的平均市盈率为20倍和24倍,显示了 资本市场对顺丰未来发展的极大信心。

据顺丰官网信息显示,成立于1993年的顺 丰速运建立了庞大的信息采集、市场开发、物流配送、快件收 派等业务机构及服务网络,截至2015年7月,顺丰已拥有近34万名员工,1.6万台运输车辆,19架自有 全货机及遍布全球的12260多个营业网点。顺丰旗 下目前拥有速运物流、顺丰优选等资产板块。

快递巨头掀上市潮

近年来,国内快 递市场增长势头持续火热。根据国 家邮政管理局官网数据显示,2015年全国 快递服务企业业务量累计完成206.7亿件,同比增长48%;业务收入累计完成2769.6亿元,同比增长35.4%。

不过,在看似 花团锦簇的前景背后,快递行 业其实也有隐忧。近年来,快递行 业平均毛利率大幅下降,导致行 业微利化趋势越发明显。

中金公司分析指出,电商未 来会继续以快件量的优势,利用快 递业同质化竞争的弊端打压快递价格。

正是这种微利化趋势,催生了 快递业公司的上市热潮。2015年12月1日,申通快递100%股权拟作价169亿元借壳艾迪西上市,估值溢价达到7.5倍,成为国 内民营快递第一股。2016年1月16日,圆通借 壳大杨创世登陆A股。此外,中通以 及宅急送也均有上市计划。

《每日经济新闻》记者注意到,相较上述快递企业,顺丰在 近年来已经将触角渗入现代商贸流通领域的各个环节。


2015年1月,顺丰正 式上线跨境电商网站“顺丰海淘”,后改名为“丰趣海淘”,这是除 顺丰优选之外的第二个电商网站。

2015年7月,顺丰又宣布将建立20个全球仓库,覆盖4个主要目标市场,包括北美、欧洲、俄罗斯和澳大利亚。

长江证 券分析师韩轶超认为,单票价 格下降和人力成本上升的双重挤压,给以低 价电商件为主的三通一达带来巨大的盈利压力,要改变 这种局面有两条出路:一是并购扩张;二是转型升级,而上市 融资都是必经之路。

值得注意的是,2015年12月炼石有色(000697,SZ)曾发布公告,公司股 东顺丰集团旗下的顺丰投资增持公司股份438.69万股,完成了亿元增持计划。

此前,顺丰投 资计划在炼石有色股价低于20元/股时择 机买入其股票且累计买入金额不低于1亿元。

 

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